予想レンジ
ドル円　　　　　104.80〜105.80
ユーロ円　　　　117.50〜118.50
ユーロドル　　　1.1150〜1.1250
豪ドル円　　　　70.50〜71.50

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米中対立構造が激化する中、先週トランプ大統領はFRBの量的緩和（QE）縮小を止めるべきであり、1％の利下げ期待する旨を述べ、また、9月の米中協議は延期の可能性も指摘している。また、トランプ大統領はドル安に誘導しないし、その必要もないとも述べてはいるが、市場は大きな心理的節目であるドル円105円割れ前後を視野に入れた動きが加速している。その中、米株式市場でダウ平均は前日比391ドル安と下落基調を強めている。また、米国債利回りも軒並み低下、2年債と10年債利回りがフラット化しており、相対的にドルロングを手仕舞う動きが強まっている。

一方、ドル円は米中の先行き不透明感と同時にFRBの追加利下げ期待がドル円を圧迫しており、ドル円105円割れは時間の問題になりつつある。一部では安全資産の円買いも手伝いドル円100円前後までの円高局面も聞かれ始めるなど、改めて上値の重さが意識されている。ただ、リバウンドレベルで推移している以上、ドル円105円割れでは一旦清算入りと見なすと共に、レンジ幅ドル円104.80~105.80円を重視し、同レベルからのナンピン売買が一考であろう。

他方、ユーロドルはドル売りに助長され1.12台を維持しているが、依然として、ECBの追加緩和策、ドイツ経済の低迷、そして、イタリアの政局不安が重なり、短期筋としても、上値トライには慎重になっている。引き続きレンジ幅ユーロドル1.1150~1.1250を重視し、同レベルからのナンピン売買が賢明であろう。