◎円高になると円ショート外貨ロングが増えるというきれいな逆相関性を持つ。相関係数は　▲０．９３である（母数がすくないので信頼背は薄い）。

◎円高が継続すると取引高は減るという正相関。相関係数は０．５１。ほどほどの相関性が見えるが強くはない。

◎レバ規制の影響は８月以降のデータが不足のため何とも言えない。

◎特筆すべきは、２月から３月にかけて急激に円安に５円振れたことで、円ショートが一気に１０分の１に減ったことである。ここで大きな利食いがあったとわかる。が、その割に取引高が増えていない。すなわちキャリー手じまいの利食いの取引が主だったという　ことが間接的に分かる。逆に言うとＨＦＴ（最近ＮＹでは自動売買等で頻繁に取引する連中をさしてＨＦＴ、ハイフリークエンシートレーダーと呼ぶようになっている。反対に画面を手でクリックする従来型の人をスクリーンクリッカーと呼んでいる）の取引は引っ込んでいると推測する。すなわち相場が大きく動くときはＨＦＴの取引高は減少するのではないかということが推測され、これは十分納得できる。

◎また、５円程度の円安になるとキャリーの９０％が消えるという事実は衝撃的である。はたして違う相場水準で同じ比率で起きるのだろうか。もっと過去のデータを調べる必要がある

◎９４円手前から円ショートキャリーが再び始まり、５月に取引高の増加（※これはＮＹＳＥの原因不明の突然の暴落による為替相場の異常による）を伴いながら円ショートポジションが再び積み上がりだし、５月末には、１月末の１兆３千億円を回復する。

◎そして８月にはそのトレンドのピークを迎え、円ショートは２兆４千７百億円まで急激に再び積み上がる。

◎日銀が１０月に実施した介入規模が二兆円とすると、それと同額の円ショートが９月末現在維持されている。

◎現在ある円ショートのコストはドル円で言うと大体９２円から８４円までに出来上がったものだと考えられる。それ以前の古いキャリーは大体一旦仕切りなおされていると見るのが妥当だろう。

◎ならば、大雑把に平均８８円でコストを持っているとすると、そのやられは８１円の現在の相場にたいして７円分となる。約８％の評価損に耐えていることになる。

◎レバ規制が施行された影響は８月、９月の２か月分しかない。またここには急激な円高が影響測定を混ぜっ返しているのでわかりづらいが、９４円から８４円に至るまでに円ショートのキャリーを仕込んだ人たちはレバ規制に対して鈍感である（そもそも５０倍のレバはかけない人たち）といえる。一方、レバ１０倍でやっている人は７８円あたりで撤退となる。またレバ５倍ぐらいでやっているひとなら、７０円までは耐えられる。

◎現在の業界の預かりが矢野研(※)の出している６８００億円から７０００億円ぐらいだとすると、平均レバレッジは約４倍となる。単純に計算すると、ドル円６６円でロスカットの水準、となる。（※預かり残高推移のデータを探しているが、なかなか手に入らない。）

◎７８円を切りだすと、３月から積み上げてきた二兆４千億円の円ショートのロスカットが発生する可能性がある。このとき、円高を阻止してくれるはずの個人投資家のポジションが逆に円高を誘う起爆剤となってしまう。　これを狙ってくる海外のファンドがいてもおかしくない。

◎レバ規制は、レバレッジ１０倍程度で昔からやっているキャリー派には影響を与えていないが、相対的にボリュームに貢献するＨＦＴの取引をしぼませたことはいうまでもない。その兆候が見えるのは６月から８月への取引高の落ち込みである。約５０％落ち込んでいる

◎キャリー派のレンジの「視野」はドル円で大体５円の幅だろうと思われる。これは心理的な意味合いでしかないが、その範囲を超えるときに大きな利食いや、ロスカットが発生する。それらのポジションは大体レバ５倍から１０倍ぐらいの口座で維持されていると推測する。