■全国の個人投資家の皆様、如何お過ごしでしょうか？

月並みな挨拶文からスタートしてしまいましたが、ＦＸ（外国為替証拠金取引）では、収益は伸びていらっしゃるでしょうか？ＣＦＤ（差金決済取引）では、如何でしょうか？中には、個別株式の取引もされている個人投資家もいらっしゃると思いますが、成績は如何でしょうか？

恐らく、順調に収益を伸ばされている方は、多くはいらっしゃらないことと勝手ながら察しております。それでも、私の、このメルマガをお読みの方は、ご自分の投資生活の内容をより改善させようと常に前向きなスタンスでいらっしゃることと思います。

理想的には、トレード成果は、右往左往しつつも、右肩上がりで伸びていることが望ましいのですが、実際には、収支トントンか、ややマイナスの個人投資家が大半なのではかいかなと余計な心配をしています。投資に対する過熱感の度合いは、相場そのものの地合いや環境に左右されるものの、一般経済情勢にも大いに左右されるようです。実際のところ、今年に入って以降、ＦＸを巡る環境は、レバレッジ規制の強化もあって、決して芳しくはありません。かつてほどの盛り上がり感が薄れているのは事実のようです。

また、日本の株式市場が、海外市場のそれらに比して、回復力にかけている点も気になるところです。やはり、株式市場は、投資市場全体に対して多大な影響力を持っているのが実情だからです。株式市場が活況を帯びてこないと、やはり、投資全般へのリスク許容度が上昇してこないのも理解出来るところです。しかしながら、このような、決して楽観出来ない投資環境、ムードの中にあっても、ＦＸは、依然として、個人投資家の関心を引いているようです。

やはり、携帯端末があれば、何時でも何処でもトレード出来ることが最大の強みであり、2国間通貨の為替レートの売買という、比較的馴染みやすいイメージがある点は、他の金融投資商品に比べても魅力的と言えましょう。


■ところで、このＦＸ（外貨証拠金取引）がまだ誕生する前の1995年当時、ドル円相場が100円をブレイクし、90円、80円とドル急落した時の個人投資家の外貨預金への関心度はとてつもなく大きかったことを覚えています。当時、私は米シティバンクの東京支店にて外国為替部長として、国内の外資系銀行として最大規模のトレーディングチームを率いていました。そして、シティバンクは日本市場にて深く食い込み、個人金融という部門にて日本国中に数多くの個人投資家を顧客に持っていました。

しかも、富裕層とも言うべき大口預金者を多数抱えていたこと、そして、その多くお客様が外貨預金に殊更関心を持っておられたという背景もあって、私は、個人金融部門の米国人責任者から頻繁に外国為替相場に関するレポートを顧客向けに書くように依頼され、トレードの合間を縫ってレポート作成に時間を割いていたのを覚えています。レポート配信回数は月2回だけでしたが、部数に関しては、何と、当時の日本経済新聞社が発行していた「日経金融新聞」を上回っていました。「日経金融新聞」はその後、2008年1月に廃刊となり、現在の「日経ヴェリタス」に引き継がれましたが、当時の「日経金融」の発行部数は、4万から5万部であったと聞いています。

「日経金融」と言えば、プロの金融マンはもとより、個人も含めて、金融を極めようとしている人々の中では絶大な人気を誇っていました。その「日経金融」を少なくとも部数の上で上回っていたのがシティバンクの顧客向けレポートだったのです。要するに、それほど、個人投資家の関心度が高かったと言えましょう。私は、外国為替トレーディング部門の最高責任者でしたので、こういった個人顧客向けのレポートのみならず、セミナー等を依頼されることも増えていきました。最初の頃は、銀行内の大会議室で開催していたのですが、やがて「帝国ホテル」の大広間を用いて開催するに至ったのは興味深いことです。

そして、シティバンク内の個人顧客向けセミナーへの参加条件として、預金残高2千万円以上という条件を付けても、毎回、数百人程度に参加人数を制限せざるを得ないほどの盛況が続いたのです。記憶を辿ると、セミナー会場の前列には、私の顔写真が入ったレポートを片手に握りしめて真剣な眼差しでこちらを睨んでおられたお客様が多数おられた光景を未だに忘れられません。


■話は戻って、1995年に入ってすぐに円高傾向が鮮明となり、ドル円相場が、4月に90円から80円に向けて下げる局面での、個人による外貨預金人気は、絶大なものでした。

早い話が、1ドル＝100円というレベルを見た時点で、すでに、個人による外貨預金人気が大きく高まっていたわけですが、1ドル＝90円、80円とドル急落する局面で、個人投資家が「ひるむ」どころか、逆に「勢いを増す」格好となり、円投方式（円資金で外貨を購入する方法）で、ドルやその他の外貨を買っておられたことを記憶しています。

当時のシティバンクのディーリングルーム内には、こういった個人客の外貨買い注文が毎日大量に入ってきました。しかも、注文の金額があまりにも大きいので、単位を確認したほどでした。結局、皆様もご存じの通り、ドル円相場については、4月19日に1ドル＝79.75円を付けた後、ドル反転・上昇開始し、8月には90円の壁をブレイク、9月には100円の「レジスタンス」も抜けていったのです。興味深い現象としては、1ドル＝80円台、90円台でドルを購入された個人投資家の利食いの外貨売り注文が1ドル＝100円近辺で大量に並んだことです。

その当時は、ＦＸ（外国為替証拠金取引）なるものは未だ存在しておらず、外貨預金を通じての外貨買い、外貨預金の解約を通じての外貨売りしか、個人投資家は「トレード」出来なかったわけです。当然のことながら、買いを先行させることしか出来ず、売りから入ることは出来ませんでした。もっとも、1995年4月以降、1998年8月に1ドル＝147円までドル上昇したわけですから、結果的には、買いを先行させることは功を奏したことにはなったわけです。もちろん、1998年8月からのドル暴落によって、大きな痛手を被った個人投資家が続出したことも事実です。

外貨預金を通じての外貨の売買（実際には買ってから売る）ですから、手数料はかなり高かったです。スプレッドも今のＦＸに比べたら雲泥の差以上です。もちろん、銀行にとっては、その分、大きな収益源であったわけですが・・・。


■最近では、各ＦＸ会社が提供しているサービス内容を見ると、手数料無料は当たり前、スプレッドも１銭でも決して目立つほどではないという、個人投資家にとっては、極端に有利な環境にあると言えましょう。1995年当時とは比較にならないとは言え、昨今のＦＸ会社の顧客獲得競争を巡っての過剰とも言えるサービス向上は、ＦＸ会社の経営にとっては厳しいものの、顧客にとっては大いに評価されてしかるべきでしょう。

よくお勧めＦＸ会社の紹介欄などで、「初心者にとって人気の〜」といった枕言葉を伴って、極小スプレッドや手数料無料をうたっている広告文が見られますが、個人投資家の皆様は、決して肝心な点を抜きにして選択してはなりません。肝心な点とは、信託保全がしっかりしていること、システムが安全強固であること、約定率が高いことなどです。

これらの点さえ確認出来れば、あとは、皆様がどこまで正しい「トレード技術」を自ら習得されていくかに掛ってくるということです。相場を「予想」することは大して重要ではなく、実際の相場にて、どこで買いどこで売るかということ、いつ買っていつ売るかということを、具体的に判断する技術を身につけることが最重要となってきます。

「トレード技術」を身につけないと、たとえ相場予想は正しくても、結果として収益を得ることは出来ず、損失だけが膨らんでいくことになりかねません。ロスカットを覚えることが大事だとよく言われますが、それも、この「トレード技術」の１つに過ぎません。

尚、自分自身が納得して、体系立てた、自分が置かれた投資環境（トレードに割ける時間、資金量、リスク許容度）に合致したトレードスタイルを確立するまでは、最小単位での「実践トレード」をお勧めします。ここで言う最少単位とは、千ドル程度の単位でトレードを念頭に置いています。決して大袈裟ではなく、１万ドル単位のトレードでは、大き過ぎるわけです。とにかく、自分のスタイルが確立するまでは、ポジションは小さければ小さいほど良いわけです。

もっとも、「デモトレード」では、実際にポジションを持った時の臨場感はなく、ストレスを経験することも出来ません。人間は弱い生き物ですから、どうしても「やすき」に流れやすいです。その意味で、たとえ小さくても「ストレス」を経験することが大事です。そもそも、人間とは、どのような行動においても、「苦痛を避けて快楽を得ようとする」わけです。

トレードにおいて、このように「苦痛を避けて快楽を得ようとする」と、必然的に、収益が小さく、損失が大きくなります。理由を単純化してご説明すると、利益は早く実現させようとし、損失は先送りしたくなるからです。従って、並の普通の精神の持ち主が、普通にトレードすれば、回数を重ねれば重ねるほど、右肩下がりの収支ラインとなります。収益が伸びず、損失が膨らむ結果ですから、当然のことと言えますね。

この人間本来の行動パターンを知り、さらに、少しばかり心理学を学ぶかどうかで、かなり結果は異なったものとなるでしょう。私は、トレードでは、「９勝６敗」が最強だと思っています。相場が相手ですから、１５勝全勝は不可能ですが、１３勝２敗、１２勝３敗でもかなり難しいです。

一方、２勝１３敗、３勝１２敗でトータル収益が残るほど、ＦＸは甘くありません。一部で、格好良く、勝ちの数が極端に少なくてもトータルで勝つことが大事だと言う人がいますが、それは、あくまで「理想論」です。このような「理想論」を唱える方は、実際には、自分がそう出来なかったから、そう出来れば良いと単に「夢物語」を語っているに過ぎないケースが大半です。すなわち、机上の空論なわけです。

このように考えると、現実問題、やはり９勝６敗が最強だと言えましょう。そして、この９勝の値幅を出来るだけ大きくし、６敗の値幅を出来るだけ小さくすることが出来る「トレード技術」こそが、皆様が習得されるべき、正しい「トレード技術」であると思います。どうぞ、ＦＸを通じて、経済的幸福を大なり小なり得られる為にも、ゆっくりと時間を掛けて（時間にレバレッジを掛けて）、「トレード技術」を学ばれることをお勧めします。それまでは、決して資金にレバレッジを掛け過ぎないことを肝に銘じるようにして下さい。


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