小沢前幹事長が、民主党代表選に際して発表した政見に、2兆円規模の円高対策と共に、「市場介入を含むあらゆる方策を果断に実施する」との内容が含まれていたことで円安に振れる場面があったりしつつも、総じて、疑心暗鬼な中、ドル円相場やクロス円相場は小康状態を保っているようです。相場の地合いからして、今後、要人から、「円高」「株安」を巡っての様々な発言が出てくる可能性は高く、その都度、相場が右往左往しそうな気配濃厚となっています。

実際のところ、今週、「株安」「円高」に対処するために、政府の緊急経済対策が発表になったり、日銀の臨時政策決定会合が開かれて追加金融緩和策が打ち出されたりしました。これらの政策が発表されるまでは神経質な状況の中、じりじりと円安が進む局面があっても、一旦、全容が公表されると、市場はそのタイミングを待っていたかのように、円の買い戻しに入るという、まさに古典的とも言える「材料出尽くし感」からの揺り戻しの展開が見られています。

ところで、「材料出尽くし感」からのドル売り円買いが活発化、などという解説は、確かに終わった相場を後から語る分には実に的を射た表現と言えます。しかし、マーケットのど真ん中にいてポジションを張っている投資家にしてみると、ハラハラドキドキの一瞬が続きます。いったいどの段階、どのレベルになれば、エントリーしたり、手仕舞ったりするのが良いのか、神経質な状況に置かれます。

政府によって大した円高政策は打ち出されないだろうとか、日銀の金融政策は新味に欠けるということは、市場参加者の大半が考えたり、感じたりしていることです。つまり、大多数の市場参加者が同じ思いでトレードしていると想定される中で、トレードする限りは、いつ、どこで、どのようなアクションをとれば良いのかの的確な判断が要求されるわけです。

押し目買いなのか、戻り売りなのか、それとも、突っ込み買いなのか、突っ込み売りなのか、まさに、一瞬一瞬、投資家の頭を悩ませ続けるのがこの相場というものです。言ってみれば、自分なりの「根拠ある判断基準」を持たずして相場に入っていくと餌食になるだけです。いつも申し上げていることですが、「相場観」ではなく、「トレード技術」を磨くことが何よりも大切と言えましょう。


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